“小米的创业历程是用互联网模式做实体经济，全面提升商业效率的深刻革命。我们深知，这不是轻松热闹的春游，而是一场漫长而严酷的征程；不是一时兴起的激情，而是长久的热爱与坚持；不是一城一地的一时得失，而是面向全球、面向未来的长远雄心。”这是年3月19日，小米集团发布了全年财报后，雷军致投资者信中所表示的。
年是小米公司成立第8个年头，年小米在港交所上市。整个年，截止年12月31日，小米实现总营收亿元人民币，同比增长52.6%，毛利.92亿元，同比增长46.4%；全年净利润亿元，调整后净利润85.5亿元，市场预期82.5亿元。年，小米智能手机部分的收入约亿元人民币，较年同比增长41.3%，占年全年营收的65%。根据IDC统计，在全球智能手机市场出货量同比下滑4.1%的大环境下，小米智能手机銷量高达1.亿部，比年增长29.8%。
然而，年在营收上取得了较好的增长，小米集团的股票却从IPO之后一路下滑，从年7月IPO的17港元左右价格跌到了年6月的8-10港元之间，接近腰斩。为此，进入年6月，截至7月2日短短一个月时间，小米回购股份公告达18次，平均不到两天就回购一次。小米股价的下跌，无疑是资本市场对于智能手机整体增速放缓以及不长期看好的观点体现。
早在年12月的“中国经济年度人物”颁奖典礼上，格力电器董事长董明珠和小米公司CEO雷军一时兴起立下了“10亿元赌约”：假定5年后小米营业额超越格力，那么董明珠给雷军10亿元，反之则雷军给董明珠10亿元。当时，小米营收亿元，格力已经突破亿元；5年后的年，小米营收亿元人民币，格力电器营收.24亿元。虽然雷军输给了董明珠，但小米的成长性是有目共睹的。截止年6月，格力电器总市值约亿人民币，小米集团总市值约亿港元，约为格力电器的一半市值。
在小米创办之初，提出的小米模式是“硬件+软件+互联网服务”，从创办的第一天开始，小米是用互联网的模式做硬件。而在上市后首个年报发布时，雷军的提法是互联网模式做实体经济。从“硬件”到“实体经济”，这是雷军眼里小米模式的演进。创办之初，小米以智能手机为主；而到了年，小米的IoT与生活消费品营收达亿人民币，占年全年营收的25%，进入了智能电视、互联网空调和互联网洗烘一体机等白家电市场。在某种程度上，白家电、物联网、人工智能助理“小爱同学”等被视为“实体经济”的演绎。
然而，小米未来的前景如何，至少从股票表现上并没有得到投资者的认可。尽管在年，雷军提出年和年将迎来5G手机全面的换机潮以及5G推动整个物联网的大发展，但小米模式仍然在经受着时代及时代快速变迁的考验。早在年小米决定开始投入智能手机等硬件品类时，当时看到和想解决的问题是：中国是世界制造工厂，但是没有什么真正的好产品，满大街都是山寨手机。但到了年，智能手机、笔记本、PC等硬件市场饱和，全社会的矛盾已经从没有好产品到供大于求、供需失衡。而互联网对实体经济的改变，并没有想像的那样颠覆。
互联网颠覆了谁？
年4月4日，应清华大学国家金融研究院院长、IMF前副总裁朱民之邀，雷军在清华大学进行了一次演讲，主题是“小米9年：创新、变革与未来”。雷军介绍了用互联网模式做硬件和实体经济的思路：与用户真心交朋友、做感动人心的好产品、高效率的商业模型。当然并不止这些，但最精华的是这三点。
尽管用互联网模式改变硬件和实体经济是理想，但互联网究竟改变了谁？雷军回顾小米9年历程：“9年前我们进入的第一个行业是智能手机，这个行业当时有苹果、三星、中华酷联，全是巨无霸，一个中关村10来个人的小公司，杀到一个全世界竞争最激烈的战场，奇迹发生了。小米只用了两年半，做到了中国第一、世界第三。然而我们保持了两年中国第一的位置以后接着下滑了，其实原因很简单，光有互联网思想远远不够，如果我们对传统制造行业的经验缺少敬畏之心，缺少愿意学习的心态，我们打不赢这场仗。无论我们掌握了多么先进的武器，如果没有良好的基础一定会输的。”
雷军说，从年开始，小米强调补课，向传统产业学习，放下身段逐个对标。结果第二个奇迹发生了，历史上在手机行业没有任何一家大公司销量一旦下滑还能够活得过来，一旦失去信心以后会加速下滑，基本上是死亡深渊。小米从年滑到谷底，年售出了万台，年售出了1.18亿台。在年的时候，小米重回了世界第四，去年突破了1亿台。此外，成立8年多的小米公司，年国际收入占比超过了40%，进入了80多个国家和市场，在30个国家的智能手机市场排到前五位。
简单理解，所谓把互联网思维引入硬件产品研发，就是手机系统做到每周迭代，直到小米成立8年后还是坚持主要针对两、三百万铁杆粉丝的每周升级。实际上，一开始在用互联网“颠覆”硬件产品开发时，最主要就是用户思维。雷军带动全公司所有的人在社区里听用户声音，收集了2.1亿个帖子的建议和资料。雷军自己每天很忙，但也会有所有的碎片时间与用户沟通，包括用户反馈等，雷军认为这是他在小米最主要的工作。坚持根据用户的意见改进产品，这是小米一直要坚持的初心。
而互联网思维引入硬件产品研发的第二条就是免费或低价思维。在上市之前，小米出了一套“宪法”——对用户永久性承诺，小米每年整体硬件业务的综合净利率永远不会超过5%，如果超过就都将回馈给用户。小米把这一条做成规定，每年请审计公司审计利润率。除此之外，小米产品定价本身就在低价位区。年，小米智能手机的ASP（平均售价）为每部人民币.1元，而截至年12月31日止为每部人民币.3元。ASP的提升，主要是中高端手机的推出，年第四季度售价在人民币2,元或以上的智能手机收入占小米智能手机当季总收入的31.8%。小米曾经试图进入售价在3元人民币以上的中高端机型，但一直得不到市场的认可，年10月发布的小米MIX3尝定价在每部元，后降价后降到每部元，年上半年的小米9则定价每部元。
雷军说，与用户交朋友是要达到一种境界，即让用户愿意闭着眼睛买小米产品。但这句话，也给小米品牌一个无法突破的中高端价格天花板。无论是从互联网的免费或低价思维，还是用户交朋友思维，都无法把小米拉进3元特别是4元以上的价位区。小米使命是始终坚持做“感动人心、价格厚道”的好产品，让全球每个人都能享受科技带來的美好生活。这样一个定位，同样把市场对于小米品牌的认知限定于中低端价位区。
而小米的利润来自哪里呢？年小米互联网服务收入为99亿，年小米互联网服务收入到了亿，同比增长61.2%，快速增长的互联网服务基本上就是小米的利润来源。MIUI的月活跃用戶由年12月的1.7亿人增长41.7%至年12月的2.4亿人。互联网服务的ARPU由截至年12月31日止年度的人民币57.9元增长到截至年12月31日止年度的人民币65.9元。而小米互联网服务主要由广告、游戏、金融和有品电商等业务组成，年的广告收入达人民币亿元，同比增长79.9%；互联网增值服务收入亦达人民币59亿元，同比增长36.7%，其中游戏收入达人民币27亿元，同比增长7.3%；其他互联网增值服务收入达人民币32亿元，同比增长79.9%，主要包括互联网金融业务和有品电商平台收入。
而小米高性价比产品的背后是高效的商业模型，也是互联网极致思维的体现。一个商品的价格包括原材料和制造成本、研发设计分摊成本、市场推广及广告、销售及渠道成本和利润，如何降低这5个环节的成本，是建立高效商业模型的基础。研发设计分摊成本主要是集中机型，其它手机厂商一年做款手机，而小米就做几款，总的研发成本更低、用到每一款产品的费用更高。即更少的SKU，就能集中更多的资源。而广告成本，在小米前五年实现了零广告费，销售和渠道成本则是通过小米网直接销售，即“前店后厂”模式。雷军总结小米的高效商业模式：性价比不是战术，性价比是一种价值观、一种商业模式、一种核心能力，背后是对效率的极致追求和死磕自己的决心。
说到小米的高效商业模型，还必须要提到小米之家。截止年年末，小米之家在中国大陆门店数已达家，小米授权店达1,家。在年初的时候，雷军曾公布过小米之家的数据：小米之家门店平均在平方米左右，年均营业额在万到7万之间，坪效达27万元一年。当时，全球坪效最高的零售店是苹果，大概40万元。小米之家各项指标已经达成预期，坪效达到世界第二，费用率控制在8%以内。最开始，小米之家仅是“服务中心”，后改为零售门店。而小米之家的成功经验在于：爆品、产品组合以及小米品牌和服务理念，其中爆品在于制造流量、产品组合在于扩大逛店时间、小米品牌和服务是品质保障。
小米之家和小米之家的产品也体现了互联网思维：一个平台让用户更容易触及长尾商品。小米之家内除了小米智能手机外，还有众多小米生态链产品，包括：小米生态链企业带来的手环、耳机、插座、电饭煲、平衡车、滑板车、移动电源、空气净化器、无人机、自拍杆、扫地机器人、签字笔、血压计、对讲机、摄像机以及后来的电视、空调等周边和家电产品。
互联网并没有颠覆谁
小米成立的头8年，即到年，也是互联网向传统行业渗透的8年。这8年间的头6年，互联网对传统行业“喊打喊杀”，引发了传统行业的一片恐慌，以Uber、共享单车和Airbnb为代表的互联网共享平台商业模式一度引发了极大的社会
