怎么才能控治白癜风 http://disease.39.net/yldt/bjzkbdfyy/6198022.html业绩情况：公司年实现营收16.67-17.37亿元，同比增长20-25%；归母净利润1.75-2.01亿元，同比下降20-30%；经营性现金流净额6.28-6.54亿元，同比增长20-25%。1、母公司情况母公司主业全年增长良好，分版块看基层、临床、零售、线上、国际几块收入均增长15%+。Q4实现收入4亿元左右（环比稍降），主要因新财务准则下收入确认要风险转移，所以12月部分收入推迟确认。2、母公司古巴应收款古巴业务有1.58亿应收账款，因疫情做了单项计提约万（Q4计提约万）。目前还有万希望21年能转为投资款项，年开始也降低了对古巴的发货。3、PTS全年收入万美元左右，Q1盈利万美金，Q2亏损50万美金，Q3亏损万美金，Q4因疫情延续亏损延续。PTS年才开始盈利，年之前的亏损可以抵扣递延所得税，但美国联邦层面只能抵扣20年（PTS成立超过20年，有部分所得税资产因20年亏损不能抵扣减值，多万美元）。新冠检测试剂盒拿到EUA的预期降低，因此计提了存货减值，相加在万美金。4、THI投资收益亏损0-万元人民币，主要由于①和Nipro集团仲裁后有万美金赔偿款因疫情原因确认时点推迟，②年也支付了部分诉讼费用的尾款，③加上心诺有将近0万人民币财务费用（公司持股40%）。5、商誉减值因为PTS盈利不达预期进行商誉减值测试（包括THI的长期股权投资、心诺健康对的长期股权投资、三诺健康对PTS的长期股权投资等等也做了减值测试），目前根据与评估师的沟通认为加起来在-万之间。6、小结表观业绩受海外影响较大，但合并报表看经营性现金流保持良好，年也降低了美国两个公司的亏损，加强了管理和员工防疫，21年能够进一步改善。年针对THI的部分研发协同（前期做完的）做了转化，有些亏损项目停掉。PTS把工厂搬到印第安纳波利斯，通过这些调整年有信心实现THI和PTS的盈利。同时Nipro赔款万美元有望于拿到。国内血糖业务稳定，iPOCT等产品不断加强投入。年12月完成可转债发行，iPOCT在年希望在基层医疗实现50%+增长，iCARE推广量希望翻倍；同时通过分钟诊所和院内外血糖管理系统让我们临床和基层医疗团队争抢份额，最近有新的注册证已经公告。7、CGM进度目前前期生物相容性检测进展顺利，好于预期，后续有重要时间节点会予以披露。问题：1、CGMCGM的产能规划情况？公司年半自动生产线投入使用，传感器年产能万片以上。3季度预付账款已经付了全自动生产线的设备费用，目前在调试过程中，未来产能将达到万片以上。目前公司自动化率从20%+提升到80%+，质量体系方面不断通过国家药监局及FDA各项检查，公司生产能力还在提升过程中。此前国内CGM企业销售不理想，我们CGM推广后的优势？国内有4家国内企业/2家外资拿到证，分别是上海移宇，美奇，圣美迪诺，普林斯顿和美敦力雅培，后续有微泰等去报材料。最早的企业在年拿到证但销售不理想，主要在于通过了报证环节，但生产环节的稳定性有难度，同时上市销售推广也有门槛。我们①BGM的生产工艺及经验，在CGM生产的部分工艺上有借鉴；②在市场拓展上，参照雅培瞬感上市后份额快速超过德康（雅培有BGM用户基础），我们凭借用户基数相较之前的企业也有一定转化优势。CGM对年研发投入的影响？CGM实验室研发已经基本完成，后续研发投入主要在于临床、生产工艺研发。去年购买了大量设备正在投入中，预计不会有大额影响公司经营的项目，也会尽量做资本化的努力，整体研发投入会保持正常增长。CGM的进展及销售预期？转债募集时预期在Q4进入注册检测，H1进入注册评审，Q3开启临床（6-12个月），在年拿到注册证，年下半年实现销售。目前看进度好于预期，年底3个临床中心已经基本谈妥，疫情对进度稍有影响，但整体会尽量把进度向前提。CGM对经营的影响看，希望在年实现10亿销售额。CGM在中国及全球市场的机会：①中国市场约10亿，其中雅培主要卖零售（7-8亿），医院（2-3亿）。公司在中国有万用户，其中有很多高频用户。通过年在糖尿病管理的不断投入，希望能通过转化形成较大份额。有信心上市后在国内占到20%以上份额。②美国市场CGM和FGM加起来在20亿美金左右。THI在美国有近万糖尿病患者，5.5万家药店渠道和17家签约保险机构，在20亿美金中希望能做到5%乃至10%以上。规模扩大后份额有望超过BGM，这个产品将是三诺实现糖尿病点线面检测布局的重磅产品。CGM团队的激励方式如何？参照首席科学家蔡晓华，蔡老师年到公司，年实现产品上市，年在产品销售稳定后落实了股权激励。现有CGM研发团队首先收入会高于同业，同时在关键节点会对关键人员给以一定激励。2、BGM公司20年医院内业务在疫情下保持较好增长，主要做了哪些努力？21年的规划如何？年疫情影响下，医院低值易耗品采购直到9月才同比打平，我们在年6月底已经打平，全年实现15%左右的增长。主要由于：①我们医院，更专注；②同时部分医院血糖业务的推广；③我们为了服务投入了很多，比如公司产品进入雷神山火神山等等。年以后，规划每年家医院推进，保持30-50%增长，医院端也成为第一。母公司未来线上业务的增长预期？公司年进入线上平台，从几个人发展到-人。线上业务：①守住血糖为核心，未来能持续保证20%以上增长（线上已经是第一，且部分用户会从线下转到线上）。线上有80多个产品销售，比如胰岛素针头超过万销售额，血压计（糖尿病患者30%是高血压患者）也在拓展。年公司线上国际电商业务也有近万销售，在北美部分国家成为前三的品牌，未来会继续奠定线上地位。年母公司血糖主业在线下零售保持15%以上增长，线上保持25%增长。年能够保持这一增速：①线上业务本身在巩固；②以用户为中心不断拓展周边产品销售（比如血压计），范围扩大。争取线上销售超过25%，整体零售的增长超过20%（15%来自血糖业务，5%来自血糖相关的业务）。希望通过销售努力，希望线上的市场份额从以往的35%提升至40-45%。如何看待南京的试条集采对公司院内市场的影响？南京的招标中，葡萄糖氧化酶和葡萄糖脱氢酶的试条各有3家中标，其中三诺参与投标但没有入围。主要医院的份额本身不大，同时本次招标招70%的量（另30%可以自由定价），我们在南京份额不大情况下，如果降价不利于未来在其他地区的推广拓展，因此参与了投标但没有入围。湘西、豫北等地也在做类似的招标，扩大后国产品牌的性价比优势逐渐凸显，医院的份额占比提升很有帮助。同时招标中有一项指标是不能高于全国最低价，三诺不同系列产品多，在竞争中优势更明显。南京是否区分碳试条、金电极等不同分类？只区分葡萄糖氧化酶和葡萄糖脱氢酶两组，组内的产品统一招标（但不得高于全国最低价）。DRG/DIP的推动是否影响我们的血糖业务？长期看，不论分病种还是招标对三诺的院内提升都有积极帮助。①我们有院内血糖系统；②我们有不同价格和等级的产品，定价和推广策略更灵活，强生罗氏雅培产品类别就偏少。院内招标是否会影响未来零售端的销售推广？目前有些企业在某些地方的中标价低于零售价，但我们由于产品系列较齐全，院内投标的产品不会在零售端推广，因此不会直接形成冲突。同时，我们会从美国Trividia不断引入新品类投入中国市场，未来能满足医院不同区域招标的要求，实现整体销售不出现大问题。BGM试条集采端推进后，整体毛利率是否会下降？公司有足够能力应对价格变化，也有对接到足够多用户的能力（小企业去掉经销商能不能自己配送是个问题）。比如九州通以前是我们经销商，几年合作后目前是物流配送商，他们的毛利率较低，但集采了有很多服务要自己做。集采的好处在于去掉了中间商，公司院内试条毛利率在70%+。集采对于毛利率是有正面影响的，公司毛利率还在提升就是由于院内金系列占比逐渐提升（对标进口的金属电极产品）。我们的BGM产能和利润率？我们年有20亿只试条销售还有部分免费检测。目前有8条碳试条生产线，2条金试条生产线，产能在24亿条左右，产能利用率在90%。预计每2年会增加一条线（同时自动化率不断提高），能够保持15%以上的试条量增长。从投资额上，碳试条产线投资千百万人民币，金试条产线0-万人民币。3、其他年新冠试剂盒的收入体量？销售0-万，收入在万左右，主要集中于上半年。母公司经营性现金流好于净利润的原因？母公司经营性现金流和净利润的区别主要在于①古巴TISA的应收账款坏账影响有多万；②心诺健康股权投资影响0万。公司现金流增长好于营收增长，因为账期还在优化。PS：本纪要来自于网络，若纪要所属机构认为不便传播，请添加