鱼跃医疗
业绩交流会纪要
1、首先恭喜公司取得了非常好的业绩，年是公司发生巨大变化的一年，公司在抗击疫情的同时也加速发展，河阳工厂也投入使用，同时新的管理层也实现了交接，公司处于二次腾飞的关键期，请给我们展望一下未来3年公司的重要增长点和战略发展方向。
答：公司在管理层换届后，已在为未来进行整体的战略规划，公司内部也取得了共识并逐步落地相关举措。未来呼吸、血糖，感控是我们重点发力的三大领域。这三条赛道市场空间大，国内渗透率低，院内外市场能形成良好互动且鱼跃均有较好的产品基础和领先地位。对标国外来看，血糖领域的德康，呼吸领域的瑞思迈以及感控领域的益康均是千亿市值的上市公司，长坡厚雪，公司在这三条赛道上会通过自研和并购不断推出新产品。同时，公司其他业务也为公司长期发展提供稳定的现金流支持。未来全球化亦是鱼跃重要的战略方向，我们不仅追求海外业绩的高速成长，更着力于在海外市场复制出公司在国内的优势地位，谢谢。
2、疫情促进了海外业务的发展，公司对于未来几年有没有明确的海外业务占比的目标，如何提升海外市场、坐实品牌影响力？同时公司目前的资金实力较强，并购会有新方向与战略吗？
答：疫情拓宽了公司海外自主品牌的销售通路，助力公司建立起了长期持续的海外业务关系。公司会立足已有的市场资源与经验，在战略规划不同的国家与地区，因地制宜，推进扩大属地化团队，通过强大产品力的支撑，实现低客诉的本地销售，在适当的特定国家或地区，以内销为模板，建立起海外“中国市场”。
当然，组织建设与销售的增长，需要时间，也可能经历挫折，公司会稳扎稳打，努力提升海外销售业务规模。年公司主要业务海外收入占比只有8%，国内优秀的国际化企业海外收入占比能够达到50%以上，我们还有非常大的空间去成长。历史已经证明，鱼跃是一家并购能力较强的公司，但过去并购是偏保守的精准化并购，相应业务的可能性与爆发性较低，随着公司实力的不断增强，未来会向有技术深度的方向做进一步的拓展，谢谢。
3、请问公司院内、院外市场的精力、资源，战略怎么协调？未来中大型设备在院内市场的规划如何？
答：公司未来主要业务板块呼吸、血糖、感染控制的产品均已同时覆盖院内、院外市场，院内外市场有很强的联系性，很难分隔开去考量，通过院内市场的消费者教育，可以影响到院外市场的产品选择，可靠的医用品质决定了产品在不同使用场景下的产品力。院内市场中，公司过去在研发端的投入较为保守，有很多产品在进入院内市场时已有较多竞品，且技术上没有形成较大的领先优势，业务开展有一定阻力。
未来公司在呼吸板块产品的技术研发与产品线拓展上会遵循“为产品价值而设计”的理念，大而全的服务与产品组合配合极致价值比重，能深度发掘产品市场潜力。公司希望未来血糖产品线是技术引领的板块，会着重研发的投入，包括领域内家用POCT产品的开发，虽然不能做到世界首创，但能够实现亚洲首仿的愿景。感染控制领域公司会持续提升渠道的牢固程度，同时拓展、补充更多的感控解决方案，谢谢。
4、公司去年四季度的情况有超越市场预期，去年四季度公司的常规产品是有很好恢复的，请问这是行业的整体情况，还是公司有独特的增长路径？
答：随着疫情得到控制，经济复苏是必然的趋势，医疗器械行业细分较多，仅就公司所在领域，公司的血糖、血压等非疫情产品在四季度均有较好的增长，同时疫情供给形成的销售通路所带来的持续性非疫情产品需求对常规产品的业务开展也有一定正面作用，谢谢。
5、请问年度公司线上板块业务的增速如何？年报报表电商平台费2.37亿元，同比年大幅提升，相关业务发生了哪些变化？
答：年公司线上业务增速超过30%，已是公司业绩增长的稳定动力。做电商更多的是做产品，传统的线下业务注重“销售”的能力，而线上业务需要聚焦产品、理解产品本身和消费者之间的联系。公司的线上业务基础很强也很扎实，与平台间也有长期的良好合作，数据信息的抓取、分析也较为深入。年期线上旗舰店收归自营，线上直营比例也有较大提升，目前占比已有70%，原来经销商承担的线上终端推广职能现在由公司电商团队承担，所以此部分费用会有对应提升，未来线上业务直营占比预计会保持在80%左右，所以后续的费用变动会比较稳定，谢谢。
6、请问年公司三费的情况，以及未来三费的趋势？
答：年公司销售费用同比有增加，但是销售费用率是下降的，报告期内会计*策变化导致的会计口径调整，调整前部分在费用端确认的科目，已归入成本端。未来在会计*策没有调整的情况下，预计公司销售费用率相较疫情前仍会有下降的趋势。年财务费用增长主要是因为海外业务销售规模提升带来较多外币资产，在外币汇率波动的情况下形成了汇兑损失，公司已经采取如开展外汇套期保值业务等相应措施，积极控制汇率波动对财务费用的影响。年公司加大了对包括呼吸、血糖板块等主要业务领域研发费用的投入，推出了高流量呼吸湿化治疗仪，同时其它新品也在持续研发孵化。此外，公司在家用POCT产品上有一定的研发投入，现有血糖产品也在进行拓展与升级，未来公司仍然会提升研发投入的力度，同时探索更多技术型并购的机会，谢谢。
7、请问公司未来的业绩指引如何？是否有业绩压力？
答：整体上，投资者会
人口老龄化叠加健康消费升级，家用医疗器械蓬勃发展。
A股上市公司中，鱼跃医疗是家用医疗器械领域的头部企业之一。