血压计

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TUhjnbcbe - 2022/6/20 14:59:00

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主要业务在年的招股说明书中,公司事这样介绍自己的:公司是国内最大的康复护理和医用供氧系列医疗器械的专业生产企业,生产的产品共计36个品种、个规格,是国内同行业生产企业中产品品种最丰富的企业之一。公司秉承做专做精的理念,力争每个主要产品做到行业:前三名,目前公司前六大产品有制氧机、超轻微氧气阀、雾化器、血压计、听诊器五个产品的市场占有率达到国内第一、轮椅车的市场占有率国内第二。公司两大系列产品生产涉及到精密制造和机电一体化制造,主要生产设备和部分流水线可以共用;医院和家庭的康复护理,产品目标客户一致,销售渠道可以覆盖共同的目标客户;使两大系列产品在生产和销售上具有协同效应,强化了公司的竞争优势。我们从年年报的收入构成中来看鱼跃医疗的主要产品,可以看到家用医疗的占比已经很大了。

公司目前拥有“鱼跃yuwell”、“洁芙柔”、“华佗Hwato”、“金钟JZ”、“安尔碘”、“普美康PRIMEDIC”、“六六视觉”等几大主要品牌,鱼跃品牌主要用于制氧机、电子血压计、呼吸机、血糖仪及试纸、红外体温计等医疗器械产品,经过多年的努力,“鱼跃”品牌深入人心,依托鱼跃产品力的不断提升及有效的品牌传播,以及旗下产品在海内外医疗一线的卓越表现,公司品牌价值和品牌优势显著提升。“洁芙柔”、“安尔碘”系全资子公司上海中优品牌,医院感染和控制领域的第一品牌,“洁芙柔”已是手消感控的代名词,院内外品牌知名度拔群,“安尔碘”更是成为国内医疗行业皮肤消*剂的标注术语之一。“华佗”品牌主要用于针灸针等中医器械,华佗品牌历史悠久,年被商务部认定为“中华老字号”,同时公司是针灸针ISO/TC国际标准的起草者,这是中医药领域的首个ISO标准,也系我国起草的唯一医疗器械产品ISO国际标准。“金钟”品牌,主要用于医用手术器械产品,“金钟”品牌具有80多年的悠久历史,是“上海市著名商标”,在国内手术器械领域具有较高的知名度和影响力。

具体到每个业务来说说:

家用医疗产品:电子血压计、耳温枪、血糖仪等,近期进入CGM领域后,已推出第一款CGM血糖仪,未来有望与公司传统指血血糖仪一道形成血糖监测完备系统

医用呼吸与供氧气:

制氧机一直是公司王牌业务,及年公司制氧机在海内外出色的表现也进一步拓宽了公司的品牌效应,对标国外大型呼吸机及制氧机综合制造商,公司呼吸板块仍有较大成长空间。

医用临床产品:

公司手术器械、卫生材料及敷料、药用膏贴等,产品品类众多,核心产品均具有较高的行业地位和市场占有率。“金钟”牌针灸针同样品牌力较大,近年来业绩一直保持稳步增长。

而在在年5月公司的新品发布会上,公司确定发展战略,将眼科、急救(AED)、智能康复三大业务定位未来孵化业务,并着手布局。目前,公司已通过收购六六视觉、参股江苏视准布局眼科*金赛道,通过收购普美康进入急救领域(AED除颤器),未来还将在智能康复领域进行规划。

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业绩如何

鱼跃医疗刚公布了三季报,可以看到因为受益于去年的疫情,导致了去年业绩的高增速。可以看大营收同比是在增加的,扣非同比也在改善。因为鱼跃医疗的业绩特点是Q2和Q4基数比较高,Q3相对较低,因此就没用环比数据。

年,公司以消费者为中心,将聚焦三大战略发展方向即“呼吸”+“血糖及家用POCT”+“感控”。此外,鱼跃还将持续进行孵化急救、眼科、智能康复等高潜力业务。

分业务看,前三季度预计呼吸治疗解决方案收入增速20%左右,其中制氧机和雾化器高速增长,但呼吸机高基数下有较多下滑,作为潜力大单品,呼吸机收入相比前三季度两年复合增速仍在40%以上;糖尿病护理解决方案收入预计增速85%左右,市场占有率与用户规模不断提升,cgm产品在9月份也逐步开始入院销售;感染控制解决方案收入预计略有下降,主要因前三季度因疫情高基数,预计后续该业务板块长期市场份额将持续提升;其余如血压计、国内AED、临床康复产品也实现较好的恢复增长。

公司有大量的并购:

公司的很多产品都位居全国第一了,其实鱼跃未来的增量并不那么多,但好在一直在并购,每年维持15%的增长,但是PE在25倍左右还是很香的。

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